달빛 노트

전 세계에서 K-방산의 위상이 높아지는 가운데, 한국형 차기 구축함 KDDX 사업이 2년 넘게 표류하고 있습니다. 선체부터 레이더까지 국산 기술로 개발된 이 함정은 미국의 허락 없이도 수출이 가능하다는 점에서 전략적 가치가 매우 큽니다. 하지만 HD현대중공업과 한화오션 간의 법정 다툼과 보안 문제로 인해 사업 진행이 지연되면서, 국가 안보와 방산 수출 경쟁력에 우려가 제기되고 있습니다. KDDX의 국산화율과 기술적 의의 KDDX는 한국형 구축함, 즉 차세대 구축함을 의미하며 만재 배수량이 약 9,000톤에 달하는 대형 전투함입니다. 외형적으로는 레이더 반사 면적을 최소화한 스텔스 설계가 적용되어 있으며, 전기 통합 추진 체계를 통해 소음을 획기적으로 줄였습니다. 무엇보다 주목할 점은 이지스함에 준하는 최첨단 방공 체계가 탑재되어 '한국형 이지스함'으로 불린다는 사실입니다. 엄밀히 말하면 미국의 이지스 시스템을 탑재하지는 않았지만, 그에 필적할 정도로 고성능 전투 체계를 갖추고 있습니다. 기존에 운영 중인 세종대왕급 이지스함이나 정조대왕함과 비교했을 때 KDDX가 특별히 중요한 이유는 바로 국산화율에 있습니다. 전투함 선체, 레이더, 전투 체계 등 거의 모든 핵심 부분을 우리나라가 직접 개발했다는 점에서 '한국형'이라는 이름이 전혀 무색하지 않습니다. 호위함 정도급까지는 국산화가 어느 정도 달성되었지만, 구축함급에서 100% 국산화를 이룬 배는 아직까지 없었습니다. 기존 이지스함은 레이더와 전투 체계를 완전히 미국에서 수입했기 때문입니다. 그러나 KDDX는 구축함도 완전히 국산화할 수 있는 시대를 열었다는 점에서 획기적입니다. 이러한 국산화는 단순히 자존심의 문제가 아닙니다. 우리가 직접 전투 체계를 개발함으로써 장기적으로 미국에 지불해야 하는 막대한 라이선스 비용과 계류 비용을 절감할 수 있습니다. 더 중요한 것은 미국의 허락 없이도 우리가 원하는 대로 수출할 수 있다는 장점입니다. 이는 K-방산이 글로벌 시장에서 경쟁력을 ...

2026년 국내 증시가 급반등세를 보이면서 투자자들의 관심이 뜨겁습니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 7~8%대 급등을 기록하고, 코스피 지수는 5% 이상 상승하며 매수 사이드카가 발동될 정도로 강한 매수세가 유입되고 있습니다. 고객 예탁금은 사상 처음으로 100조원을 돌파했고, 신용융자 잔고 역시 30조원을 넘어서며 유동성 장세의 신호탄을 쏘아 올렸습니다. 하지만 전문가들은 이러한 급등세 이면에 변동성 확대 가능성을 경고하며, 섹터별 선별 투자와 리스크 관리의 중요성을 강조하고 있습니다. 반도체 슈퍼사이클의 지속 가능성과 투자 전략 반도체 섹터는 2026년에도 여전히 증시의 핵심 주도주 역할을 할 것으로 전망됩니다. 디램 가격은 기존 전망치 60%에서 95%로 대폭 상향 조정됐고, 낸드 가격 역시 60%까지 상승할 것으로 예상되면서 메모리 반도체 기업들의 실적 개선이 가시화되고 있습니다. 신동민 대표는 반도체 슈퍼사이클이 끝날 기미가 보이지 않는 세 가지 핵심 이유를 제시했습니다. 첫째, 공급 부족이 구조화됐다는 점입니다. AI칩 수요 증가로 HBM 생산에 디램 생산 라인이 집중되면서, 일반 디램의 공급이 부족해지는 현상이 발생하고 있습니다. 이는 2025년 1월 기준 디램 가격이 10배 가까이 상승하고, 낸드 가격도 5배 이상 오르는 결과로 이어졌습니다. 둘째, 과거처럼 무분별하게 공장을 증설하는 대신 선수주 후증설 방식을 채택하면서 이익의 질이 개선되고 변동성이 낮아졌습니다. 빅테크 기업들의 장기 주문을 미리 확보한 후 생산 라인을 가동하는 방식으로 전환된 것입니다. 셋째, AI 트렌드의 지속입니다. 엔비디아 CEO 젠슨 황, 애플 CEO 팀 쿡, 테슬라 CEO 일론 머스크 등 글로벌 테크 리더들이 공통적으로 지적하는 것이 바로 '메모리 병목 현상'입니다. AI 모델 학습과 추론 과정에서 메모리 부족 문제가 지속적으로 제기되고 있어, 당분간 메모리 반도체 수요는 견조할 것으로 분석됩니다. 다만 투자자 입장에서 주의해야 할 점도 있습니다. 사...

국제 유가가 긴 침체에서 깨어나고 있습니다. 트럼프 행정부가 그토록 고집해온 저유가 정책이 이란 공습 가능성과 맞물리며 전환점을 맞이하고 있습니다. 지지율 38%로 급락한 트럼프 대통령이 대내외적 위기 돌파를 위해 이란 카드를 꺼내들면서, 호르무즈 해협을 둘러싼 지정학적 긴장이 고조되고 있습니다. 과연 트럼프는 저유가 기조를 포기하고 새로운 전략으로 선회할 것인지, 그리고 이것이 글로벌 원유 시장에 미칠 파장은 무엇인지 면밀히 분석해보겠습니다. 트럼프 저유가 정책의 한계와 지지율 위기 트럼프 대통령은 취임 이후 저유가 정책을 핵심 경제 공약으로 내세웠습니다. 인위적으로 유가를 눌러 국민들의 에너지 비용 부담을 덜어주겠다는 전략이었습니다. 실제로 원유는 바닥을 기며 반값 유가 수준까지 떨어졌고, 증시도 호조를 보였습니다. 그러나 로이터 설문조사에 따르면 트럼프 행정부의 국정 수행 지지율은 38%로 40%선이 깨졌으며, 집권 이후 최저치를 매주 갱신하고 있습니다. 이러한 역설적 상황의 핵심은 체감 물가에 있습니다. 기름값이 아무리 떨어져도 미국 국민들은 높은 서비스 물가와 임대료, 집값 때문에 생활고를 호소하고 있습니다. 뉴욕 한인타운에서 설렁탕 한 그릇을 먹으려면 팁 포함 원화 기준으로 4만원에서 5만원 가까이 지불해야 하는 상황입니다. 이는 트럼프의 저유가 정책이 실제 국민 생활에는 거의 영향을 미치지 못하고 있음을 보여주는 단적인 사례입니다. 뉴욕 시장 선거에서도 이러한 현상이 드러났습니다. 경제 지표상으로는 성장률도 좋고 증시도 상승세였지만, 유권자들은 이슬람 출신 후보인 맘단을 선택했습니다. 이는 저유가와 증시 호황이라는 수치적 성과가 실제 유권자의 삶과는 괴리되어 있음을 증명합니다. 결국 트럼프 대통령은 미니에폴리스 사태 조사를 수용하는 등 강성 기조에서 후퇴하며 태세 전환을 시도하고 있습니다. 정책 영역 트럼프 성과 국민 체감도 유가 반값 수준 달성 낮음 증시 호조세 유지 낮음 서비스 물가 통제 실패 매우 높음 ...

  최근 4일간 발생한 외국인의 6조원 순매도를 두고 시장에서는 해석이 분분합니다. 코스피가 5,000선을 넘어서며 시가총액 자체가 크게 늘어난 상황에서, 과거 2,000 시대의 기준으로 외국인 매도를 평가하는 것이 과연 타당한지 검토가 필요합니다. 본 글에서는 시총 확대 효과에 따른 매도 규모 해석, 모건스탠리의 급격한 스탠스 변화, 그리고 반도체 산업의 미래 전망을 종합적으로 분석합니다. 코스피 5,000 시대의 시총효과와 외국인 순매도 재해석 지난 1월 29일부터 2월 2일까지 3일간 외국인은 코스피에서만 5조 8천억원을 순매도했으며, 코스닥까지 포함하면 6조원에 달하는 규모입니다. 이 중 약 70%가 삼성전자와 SK하이닉스에 집중되었다는 점에서 반도체 업종에 대한 외국인의 태도 변화로 해석될 여지가 있습니다. 과거 코스피 2,000 시대였다면 3일간 6조원 순매도는 시장에 상당한 충격으로 받아들여졌을 것입니다. 하지만 현재 코스피는 4,000에서 5,000 수준으로 올라섰고, 개별 종목의 주가 레벨 역시 크게 상승했습니다. SK하이닉스의 경우 최근 3배 가까이 올랐기 때문에, 외국인이 차익 실현이나 포트폴리오 리밸런싱 차원에서 매도할 때 절대 금액이 커질 수밖에 없는 구조입니다. 증권 전문가들은 시가총액이 커진 만큼 5조 6조원 규모의 순매도를 과거 기준으로 과도하게 해석할 필요는 없다고 조언합니다. 실제로 2024년 11월 4일부터 6일까지도 외국인은 3일간 5조 9천억원을 순매도한 바 있습니다. 당시에는 마이클 버리의 엔비디아 쇼트 선언과 오라클 쇼크로 AI 버블론이 대두되었던 시기였습니다. 하지만 그 이후 시장은 빠르게 V자 반등을 보이며 최고점을 경신했고, 삼성전자와 SK하이닉스 역시 새로운 역사를 썼습니다. 따라서 현재의 6조원 순매도 역시 11월 사례처럼 일시적 조정 후 재상승할 가능성을 배제할 수 없습니다. 다만 이는 향후 흐름을 지켜봐야 하며, 특히 빠르게 5,250 5,300 수준까지 회복하는지가 중요한 판단 기준이 될 ...

2025년 연준 의장 후보로 거론되는 케빈 워시의 등장은 시장에 강력한 신호를 보냈습니다. 금과 은이 동시에 폭락하며 시총 1경 원이 증발한 사건은 단순한 조정이 아닌, 새로운 통화정책 패러다임의 시작을 알리는 신호탄으로 해석됩니다. 양적완화 없이 금리를 내리겠다는 워시의 전략과 스콧 베센트 재무장관과의 긴밀한 협력 구도는 트럼프 2기 경제정책의 핵심 축을 형성할 것으로 보입니다. 케빈 워시의 양적완화 배제 전략과 시장 충격 케빈 워시가 연준 의장 후보로 지명되자마자 금은 시장이 대폭락한 이유는 명확합니다. 그의 가장 두드러진 특징이 양적완화(QE) 반대 입장이기 때문입니다. 2010년 당시 연준 이사로 재직하던 워시는 벤 버냉키 의장이 추가 양적완화를 추진하자 강력히 반대하며 "미쳤다"고까지 비판했습니다. 결국 그는 6~7년을 더 재직할 수 있었던 연준 이사직을 스스로 박차고 나와 헤지펀드로 자리를 옮겼습니다. 워시의 핵심 철학은 연준이 보유한 막대한 국채와 시중 채권을 매각해야 한다는 것입니다. 시장 일각에서는 현재 중단된 양적긴축(QT)을 오히려 재개할 것이라는 전망까지 나오고 있습니다. 월스트리트저널은 그 정도는 아니라고 선을 그었지만, QT 재개가 트럼프를 화나게 할 수 있기 때문이라는 단서를 달았습니다. 문제는 트럼프가 워시에게 요구하는 것이 명확하다는 점입니다. 모기지 금리를 낮추고, 기준 금리뿐 아니라 시장 금리, 즉 시중 금리를 떨어뜨려야 합니다. 트럼프는 증시 폭등과 반도체 호황으로도 인기를 얻지 못하고 있습니다. 미국인들이 체감하는 것은 높은 임대료, 치솟은 집값, 생활물가이기 때문입니다. 따라서 워시는 달러 유동성 공급 없이 금리를 내려야 하는 모순적 과제를 안게 되었습니다. 은은 약 30% 폭락했고, 금은 시장과 합쳐 7조 4천억 달러, 즉 1경 원이 넘는 시총이 증발했습니다. 과거에도 40% 빠진 적은 있었지만, 워낙 높은 가격대에서 하락했기에 절대 금액으로는 역사상 최대 규모입니다. 이는 시장이 워시의 정책 방향...

서울과 경기도 일부 지역에 토지거래허가구역을 포함한 3중 규제가 시행된 이후, 오히려 규제 지역의 집값이 더 큰 폭으로 상승하는 역설적 현상이 나타나고 있습니다. 정부의 강력한 부동산 규제 정책이 의도와 달리 시장의 쏠림 현상을 부추기고, 매물 감소와 가격 상승을 초래하면서 정책 신뢰도에 의문이 제기되고 있습니다. 규제가 시장 안정화가 아닌 혼란을 야기하는 근본 원인은 무엇인지 살펴보겠습니다. 규제 지역 집값 상승의 역설적 현상 11호 부동산 대책 이후 경기도 규제 지역 12곳 가운데 8곳의 아파트값 상승률이 서울 지역 평균보다 큰 폭으로 올랐습니다. 이는 정부가 집값 안정을 위해 도입한 토지거래허가구역 등 강력한 규제가 오히려 해당 지역의 가치를 공인하는 결과를 낳았다는 분석입니다. 미래가치투자연구소 한정훈 대표는 "규제 지역과 비규제 지역이 나뉘면 사람들은 규제를 왜 했을까 생각하게 되고, 가격이 많이 오르는 인기 지역이기 때문에 규제를 한 것이라고 인식한다"고 설명합니다. 실제로 경기도권은 15억 이하 매물이 대다수를 차지하고 있어, 주택담보대출을 최대 6억까지 받을 수 있는 조건이 충족됩니다. 오르는 시장에서 무주택자들은 '지금 사지 않으면 뒤처진다'는 불안 심리에 휩싸이게 되고, 정부가 지정한 규제 지역이야말로 투자 가치가 높은 곳이라는 역설적 판단을 내리게 됩니다. 비규제 지역은 일시적인 풍선효과로 주목받을 수 있지만, 근본적으로 가격이 오르지 않아 규제를 받지 않은 곳이기 때문에 장기적 가치는 제한적입니다. 이러한 규제 역설은 과거 루마니아 사례에서도 확인됩니다. 루마니아는 주택보급률 96%를 달성해 거의 모든 국민이 1주택을 보유했지만, 이로 인해 이직이나 결혼 시 주거 이동이 불가능해지고 건설산업이 붕괴되는 부작용을 겪었습니다. 좋은 의도로 시작한 정책이 예상과 반대되는 결과를 초래한 전형적인 사례입니다. 현재 한국 정부가 추진하는 1주택 실거주 중심 정책 역시 비슷한 위험성을 내포하고 있습니다. 다주택자의 ...