달빛 노트

최근 팬오션이 52주 신고가를 경신하며 외국인과 기관의 수급이 집중되고 있습니다. 흥미로운 점은 벌크선 운임 지수인 BDI가 뚜렷한 상승세를 보이지 않는 상황에서도 주가가 상승하고 있다는 것입니다. 정철진 전문가는 이러한 움직임이 단순히 벌크선이 아닌 VLCC와 LNG 운반선 같은 비벌크 부문에서 비롯된 것이며, 나아가 원유, 가스, 철광석, 곡물 등 주요 원자재의 5년 만의 반등 가능성을 선반영하고 있다고 분석합니다. VLCC 초대형 유조선 수급 미스매치 팬오션의 최근 주가 상승을 이해하기 위해서는 VLCC, 즉 초대형 유조선 시장의 구조적 변화를 파악해야 합니다. VLCC는 20만 톤 이상의 원유를 운반하는 대형 선박으로, 엑손모빌, 쉘과 같은 글로벌 정유사들이 주요 고객입니다. 팬오션은 현재 16척 이상의 탱커선을 보유하고 있으며, 이 분야에서 안정적인 고객 기반을 확보하고 있습니다. 그런데 왜 지금 VLCC가 주목받고 있을까요? 핵심은 수급 미스매치에 있습니다. 탈탄소 시대가 도래할 것으로 예상되면서 지난 5년간 유조선에 대한 신규 발주가 거의 이루어지지 않았습니다. 전 세계 유조선의 절반 가량이 노후화되어 있으며, 일부는 제대로 운항조차 어려운 상태입니다. 그러나 트럼프 2기 행정부 출범과 함께 다시 원유 중심의 에너지 정책이 강화되면서 유조선 수요가 급증하고 있는 상황입니다. 여기에 러시아 제재로 인한 우회 항로 증가로 톤마일(운송거리×화물량)이 늘어나면서 운임 상승 압력이 가중되고 있습니다. 원래 짧은 거리로 배달할 수 있던 물량이 우회 항로를 거치면서 운송 거리가 늘어나는 것입니다. 하나증권은 "벌크부터 VLCC까지 요즘 핫한 것은 다 있다"는 제목의 리포트에서 팬오션의 비벌크 부문 강점을 강조했습니다. 유가가 소폭만 상승해도 이미 타이트한 선박 수급 상황에서 운임이 크게 뛸 수 있다는 분석입니다. 구분 벌크선 VLCC(탱커) LNG운반선 주요화물 철광석, 석탄, 곡물 원유 천연가스 운임지수 ...

일론 머스크가 최근 우주 태양광 발전과 우주 AI 데이터 센터라는 야심찬 프로젝트를 본격화하면서 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 1923년 소련 과학자의 아이디어에서 시작해 100년이 넘는 시간 동안 SF 소설 속 상상으로만 존재했던 우주 태양광이 이제 현실이 될 수 있을까요? 이 글에서는 우주 태양광 발전의 원리와 핵심 기술인 페로브스카이트 태양전지, 그리고 관련 투자 종목과 기술적 한계까지 심층적으로 분석해보겠습니다. 우주 태양광 발전의 원리와 페로브스카이트 기술 우주 태양광 발전은 지구 대기권 밖 정지궤도(약 3만 km 상공)에 태양광 위성을 배치해 24시간 태양 에너지를 수집하고, 이를 마이크로파로 변환하여 지상의 렉테나(수신 안테나)로 전송하는 방식입니다. 1923년 소련의 과학자 콘스탄틴 치올콥스키가 최초로 제안했고, 1941년 미국 작가 아이작 아시모프가 소설 '리젠 이유'에서 현재의 구조와 거의 동일한 시스템을 묘사했습니다. 놀라운 점은 80년 전 소설가의 상상이 지금 구현하려는 기술과 거의 일치한다는 사실입니다. 이는 문과와 이과의 협업, 즉 상상력과 기술력의 결합이 얼마나 중요한지를 보여주는 사례입니다. NASA는 1968년부터 이미 우주 태양광 연구를 시작했으며, 중국은 2028년 우주 태양광 전력 기술 시연을 목표로 하고 있습니다. 중국은 이미 천궁 우주정거장에서 관련 기술을 테스트하며 성과를 내고 있습니다. 일본 우주항공개발기구(JAXA)도 2030년대 중반 상용화를 목표로 연구 중입니다. 반면 한국은 이 분야에 대한 예산조차 없는 상태로, 사실상 전무한 수준입니다. 이는 향후 한국 기업들의 수혜 가능성에 대한 의문을 낳게 만드는 부분입니다. 우주 태양광이 최근 다시 주목받는 이유는 일론 머스크의 스페이스X가 우주 발사 비용을 획기적으로 낮췄기 때문입니다. 과거에는 대형 태양광 패널을 우주로 쏘아 올리는 비용이 천문학적이었지만, 재사용 로켓 기술로 비용이 크게 절감되면서 현실성이 높아졌습니다. 그러나 여전...

AI 시대가 본격화되면서 데이터를 둘러싼 갈등이 첨예하게 전개되고 있습니다. 최근 법원이 네이버 부동산 데이터베이스를 무단으로 크롤링한 행위를 위법으로 판단하면서, 데이터베이스 저작권에 대한 사회적 논의가 활발해졌습니다. 글로벌 빅테크 기업들의 무차별적인 크롤링과 국내 데이터 주권 보호 문제, 그리고 창작자에 대한 정당한 보상 체계 마련이라는 과제가 우리 앞에 놓여 있습니다. 데이터 주권과 무단 크롤링의 실태 크롤링은 웹에 공개된 콘텐츠를 AI나 검색 엔진이 돌아다니면서 수집해 활용하는 행위를 말합니다. 과거에는 검색 엔진이 크롤링을 하더라도 사용자가 해당 사이트를 직접 방문했기 때문에 광고 수익이나 트래픽 증가라는 상호 이익이 존재했습니다. 하지만 현재의 AI 검색과 크롤링은 원문 사이트로의 방문 없이 정보를 요약해 제공하기 때문에, 데이터를 생산한 플랫폼이나 언론사는 트래픽 감소와 광고 수익 하락이라는 직접적인 피해를 입고 있습니다. 특히 글로벌 AI 기업들의 상습적인 크롤링 문제가 심각합니다. 오픈AI의 GPT봇, 엔트로픽의 클로드봇, 메타의 메타AI, 아마존의 아마존봇 등 이른바 'AI 크롤러 빅4'가 지난해 트래픽 상위권을 차지했습니다. 이들은 한국을 포함한 전 세계 웹페이지를 무차별적으로 크롤링하며 언론 기사, 커뮤니티 글, 기업의 핵심 콘텐츠까지 학습 데이터로 활용하고 있습니다. 문제는 데이터가 한번 탈취되면 회수가 거의 불가능하고, 가져간 데이터는 곧바로 글로벌 시장에서 상업적으로 활용되지만, 정작 국내 데이터 제공자에게는 아무런 보상도 협상 구조도 없다는 점입니다. 국경이 사라진 AI 시대에 데이터 주권 문제는 더욱 복잡해졌습니다. AI가 모든 언어를 구사하면서 크롤링도 국가를 넘나들게 되었고, 해외 테크 기업들이 한국의 수많은 웹페이지를 통째로 크롤링해 독점하면 국내 검색 서비스의 경쟁력은 약화될 수밖에 없습니다. 20년 전 다음과 네이버가 대표적인 포털로 한국 사용자들에게 사랑받았지만, 현재는 유튜브와 넷플릭스 등 해외...

2025년 2월, 글로벌 금융 시장은 극심한 변동성을 겪고 있습니다. 비트코인이 1억 원선을 붕괴하며 6만 달러대까지 추락했고, 아마존과 마이크로소프트 같은 빅테크 기업들은 호실적에도 불구하고 AI 설비 투자 확대 우려로 주가가 급락했습니다. 이번 글에서는 가상화폐 시장의 변동성 원인과 빅테크의 자본 지출 딜레마, 그리고 현재 시점에서 투자자들이 취해야 할 분할 매수 전략에 대해 심층 분석합니다. 가상화폐 변동성: 비트코인 급락의 배경과 제도권 진입의 난관 비트코인은 2024년 10월 고점 이후 지지부진한 흐름을 보이다가, 최근 바이낸스 기준 63,000달러까지 급락하며 2022년 FTX 파산 이후 최대 1일 낙폭을 기록했습니다. 종가 기준으로 2024년 10월 말 이후 15개월 만에 최저 수준을 보이고 있으며, 트럼프 대통령 당선 이후 상승분을 사실상 전부 반납한 상태입니다. 올해 들어서만 20% 이상 하락했고, 지난해 10월 고점 대비 하락폭은 약 48%로 거의 반토막에 육박하고 있습니다. 이러한 급락의 가장 큰 원인 중 하나는 트럼프 대통령이 가상화폐 친화정책을 내세웠음에도 불구하고 시장의 기대치가 지나치게 높았다는 점입니다. 특히 연준 의장 선출 과정에서 워시 전 연준 이사가 지목되면서 그의 성향이 매파인지 비둘기파인지 파악되지 않은 상황이 공포심을 자극했습니다. 심리적 저항선으로 여겨지던 7만 달러선마저 붕괴되면서 레버리지로 진입한 투자자들이 대거 청산당했고, 이는 다시 가격 하락을 부추기는 악순환으로 이어졌습니다. 더욱 충격적인 것은 최근 공개된 앱스테인 파일에 비트코인이라는 단어가 1,512회 등장했다는 사실입니다. 앱스테인은 비트코인 초기 개발자들과 관계가 있었으며, 2014년에는 브루피어스의 소개로 코인베이스에 300만 달러를 투자한 것으로 알려졌습니다. 이러한 부정적 연관성이 가상화폐 시장에 대한 신뢰도를 떨어뜨리는 요인으로 작용하고 있습니다. 비트코인이 디지털 금이자 인플레이션 회피 수단으로 주목받았지만, 이처럼 큰 폭의 하락을 반복...

최근 나스닥과 필라델피아 반도체 지수의 급락이 시장에 충격을 주고 있습니다. AMD가 17.3% 급락하고 필라델피아 반도체 지수가 4.4% 하락하는 등 반도체 섹터 전반이 조정을 받고 있습니다. 하지만 이러한 조정 속에서도 낸드플래시라는 새로운 투자 기회가 부상하고 있습니다. AI 혁명이 소프트웨어 시장을 파괴하는 동시에 메모리 시장의 패러다임을 바꾸고 있는 지금, 투자자들은 어떤 전략을 취해야 할까요? 낸드플래시 시장의 재발견과 ICMS의 등장 그동안 AI 혁명의 중심에는 HBM(고대역폭 메모리)이 있었습니다. GPU의 빠른 연산 속도를 뒷받침하기 위해 데이터를 신속하게 전달하는 HBM의 중요성이 부각되면서 디램 시장이 주목받았습니다. 2023년부터 시작된 반도체 사이클에서 HBM만 좋았던 이유도 여기에 있습니다. AI 모델 학습, 즉 '사교육'에 집중하던 시기였기 때문입니다. 하지만 2025년 1월 CES에서 젠슨 황이 발표한 ICMS(Inference Context Memory Storage)라는 새로운 개념이 게임의 판도를 바꾸고 있습니다. ICMS는 AI가 장기 기억을 유지하기 위한 스토리지 공간으로, 에이전틱 AI 시대에 필수적인 요소입니다. 사용자와의 이전 대화 내용을 기억하거나, 휴머노이드 로봇이 공장에서 작업 위치를 기억하는 등 AI가 현실 세계에서 제대로 작동하려면 장기 기억 능력이 필요합니다. 이러한 장기 기억을 저장하는 KV 캐시(Key-Value Cache)를 위해서는 전원을 꺼도 데이터가 유지되는 비휘발성 메모리인 낸드플래시가 필요합니다. 디램은 휘발성이기 때문에 전원을 끄면 데이터가 사라지지만, 낸드플래시는 데이터를 영구적으로 보존할 수 있습니다. 젠슨 황은 ICMS용 스토리지가 낸드 시장에서 최고 카테고리 아이템이 될 것이라고 언급했으며, 실제로 올해 전체 낸드 시장의 3%, 내년에는 9%를 차지할 것으로 전망됩니다. 메모리 종류 특징 AI 역할 대표 제품 디램(HBM) 고속 읽기/쓰기...

최근 글로벌 증시가 하루 간격으로 급등락을 반복하며 투자자들의 불안감이 커지고 있습니다. 특히 한국 코스피는 이틀 사이 -5%에서 +6.84%로 롤러코스터를 타며 세계 1위의 변동성을 기록했습니다. 이러한 상황에서 증시 변동성을 완충할 정책적 장치의 필요성이 대두되고 있으며, 동시에 중소기업과 비상장 기업 육성을 통한 경제 양극화 해소 방안이 주목받고 있습니다. 본 글에서는 현재 증시 상황 분석과 함께 실질적인 정책 대안을 살펴봅니다. 코스닥 3천 특별위원회와 증시 변동성 완충 장치 한국 증시는 작년 4월 이후 상승률 1위를 기록했지만, 변곡점에서는 변동률도 세계 1위를 기록하는 양면성을 보이고 있습니다. 전날 5%대 급락 후 다음날 6.84% 급등하는 모습은 해외 투자자들에게 한국 증시의 높은 리스크를 각인시키는 요소입니다. 이에 대한 정책적 완충 장치로 코스피 5천 특별위원회에 이어 코스닥 3천 특별위원회 설립이 제안되고 있습니다. 현재 정부는 코스피 5천 위원회를 통해 정책 목표를 달성한 바 있으며, 이재명 정부의 정책 신뢰도가 높다는 점에서 코스닥 3천 특별위원회는 상징적 의미가 큽니다. 이 위원회가 설립되면 중소기업 중심의 코스닥 시장 활성화를 위한 구체적인 로드맵이 제시될 것입니다. 더불어 비상장 기업 상장 활성화 특별위원회도 함께 운영된다면, 코스피 하락 시 코스닥과 비상장 시장이 완충 역할을 하며 전체 증시의 낙폭을 줄이는 효과를 기대할 수 있습니다. 미국 시장의 사례를 보면, 나스닥과 다우, S&P 지수는 외국 자본 비중이 높아 글로벌 자본 전쟁 국면에서 자금 유출에 취약한 반면, 러셀 지수는 미국 국내 자본 비중이 높아 상대적으로 안정적인 모습을 보였습니다. 이는 자본의 국적성이 중요함을 시사하며, 한국도 내국인 중심의 코스닥 시장 강화를 통해 외국인 자금 이탈 시 충격을 완화할 수 있다는 점을 보여줍니다. 구분 코스피 코스닥 주요 상장 기업 삼성전자, SK, 현대차 등 대기업 중소·벤처기업 외국인 비중 ...